2017 boğa koşusunu takiben Bitcoin'in fiyatında yüzde 80 düşüşe tanık olan tüccarlar, 2020'de Coinbase'de fiyatın 19891.99 dolarlık rekor seviyelere ulaştığını gördüler. Devasa dalgalanma yaşayan ralli, sessiz ralli ve gelmiş geçmiş en sessiz ralli. Medyanın ilgisine, sosyal medyada, özellikle de Crypto Twitter'daki belli bir dereceye kadar 'hype'a ve hızlı kurumsallaşmaya rağmen, Bitcoin'in fiyatı beklenen olağan dalgalanma patlaması olmadan yükseldi.

2020'nin ilk yarısında volatilite grafiğindeki artış, yarılanma öncesi volatilite'ye ait ve bundan sonra, oynaklık yüzde 100'ün altında kaldı. Yükseliş ,oynaklıkta yüzde 300'ün üzerine çıktı (10 günde gerçekleşti). Yeterli kurumsal satın alma olmasına rağmen, agresif bir hızda, oynaklık nispeten düşük. Bu, iki şekilde yorumlanabilir: ya boğa koşusu başlamadı ya da boğa koşusu sona erdi ki oynaklık yüzde 100'ü geçmedi.

Ünlü analist Willy Woo, Network Momentum göstergesinde, yüksek ivme nedeniyle boğa koşusu olarak önceki Bitcoin boğa koşularını kaydetti; ancak aynı şey mevcut boğa koşusu için söylenemez.

İki olasılık

Network Momentum göstergesi, boğa koşusunun henüz başlamamış olabileceği ihtimalini öne sürüyor. Durum buysa, piyasa döngüsü bu sefer fiyatta bir düşüş yerine bir tırmanmayı başlatabilir ve fiyat 20 bin dolar'lık direnci aştığında boğa koşusu başlayabilir. Mevcut kurumsallaşma, uzun ve sürekli bir fiyat artışının temeli olabilir. Veya zincir üstü analistlerin şüphelendiği gibi, 20 bin dolar'ın üzerinde fiyat keşfinden önce bir düzeltme olabilir.

İkinci olasılık, boğa koşusunun sona ermesi daha az olası görünüyor, çünkü Bitcoin fiyatının en büyük faktörü kıtlığıdır. Balinalar üzerindeki satış baskısından kaynaklanan artan likiditeye rağmen, kurumsal satın alma, Glassnode'dan alınan verilere göre aktif arz yüzdesini 2 yılın en düşük seviyesinde tutmayı başardı.

Bu en önemli iki olasılığı incelerken,19 bin dolar'ın altındaki mevcut fiyat seviyesi ve spot borsalardaki ticaret hacmi göz önüne alındığında, birinci ihtimal daha mantıklı görünüyor. Çoğu türev borsasında 20 bin dolardan Bitcoin'de en yüksek short sayısına sahipken, bu hafta 19 bin dolar seviyesini sürdürmek zordu.